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總經連連看-VIX指數 恐慌也能輔助投資

以美股市場為例,追蹤VIX指數的Proshare Ultra VIX ETF(UVXY)從今年初至二月底已經累積上漲了47%。究竟VIX是甚麼,要如何透過它輔助投資操作,國內也有類似的指標或相關的產品嗎?

甚麼是VIX指數?與大盤唱反調的反指標

VIX指數是芝加哥期權交易所編制的波動率指數,常用於衡量S&P 500指數期權的隱含波動率,基本原理是透過期權的溢價概略地定義市場的風險,它也反映了S&P 500指數期貨的波動程度。換句話說,當S&P 500指數的波動度越大,市場未來的風險越高,VIX指數也會跟著飆高,因此被稱為「恐慌指數」。當越多的不確定性造成市場恐慌和股價下跌時,波動性往往也會跟著增加。也因此與VIX相關的商品在股市遭遇危機時常常會成為市場追逐的標的。

與其說與VIX相關的商品是一種反向交易的工具之一,不如說是一個保險,確保投資人在金融市場遭遇飛來橫禍時仍能維持一定程度的報酬率。而撇除商品用途,VIX常常也是投資人用於判斷市場前景的指標之一。舉例來說,持續至今的烏俄戰爭就是最明顯的例子,在這段期間,除了美股的VIX上漲反應最大外,印度國家證券交易所編製的印度 VIX 指數在上個月24號也曾一度飆升32%,是自 2020 年 6 月 17 日以來的最大漲幅。

至於VIX要如何應用於投資布局呢?我們可以將它視為一項大盤的反指標。以美股的歷史經驗來說,當VIX 低於 20 意味著市場正處於相對健康和低風險的環境。然而,如果 VIX 跌得過深,則反映多數人都看漲,也暗示了市場價值過於高估,隨時都有可能發生暴跌。而當VIX 指數高於 20,代表恐懼開始進入市場,也預示著整體環境面臨著更高的風險,以2008年金融海嘯為例,當時的美股VIX便曾飆升至高於50的水平。

台股也有VIX 搭配這檔ETF輔助大盤布局

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7/1起"注脂肉"須標示 違規最高可罰400萬

台北市 / 綜合報導 7月1日開始,食藥署規定,販售注脂肉的業者和飲食場所,必須在品名、菜單上標示「注脂肉」,並加註「僅供熟食」的標語,若未標記或標記不實,最高可罰新台幣400萬元,但卻發現部分網購平台上,商品品名只寫了澳洲霜降紐約克牛排,並未直接寫出「注脂肉」三個字,而是民眾得往下拉細看產品詳情才會得知自己買的是加工肉品,還有哪些方法可以辨別呢?來看以下報導。饕客最愛的紐約客牛排,但是店家選用的是注脂牛肉,必須煮到全熟才能食用,牛排店點上一客紐約客,聽見關鍵字了嗎,店家使用澳洲「注脂肉」,因此向顧客特別強調要全熟食用,那到底什麼是注脂牛,台灣大學動物科學技術學系教授陳明汝說:「(注脂肉)用針頭的方式,不管是牛的脂肪或是植物的脂肪,把它打到肉裡頭,讓它看起來像雪花牛一樣,吃起來口感也比較嫩,(注脂牛)它除了牛肉之外,它還有些(鹿角菜)膠,它會放一些抗氧化劑,加工後無形中增加環境微生物感染的風險,因此才會要求食用注脂肉品時,一定要徹底煮熟,避免可能發生食物中毒、急性腸胃炎等風險。」食藥署更從7月1日開始,嚴格規定販售注脂肉的業者和飲食場所,必須在品名菜單上標示「注脂肉」,並加註「僅供熟食」的標語,如果未依規定標示或標示不實,最高可罰新台幣400萬元,透過外送平台,點進日本連鎖知名炸牛排店,菜單上寫明為了增加口感香氣,本店牛肉使用注脂肉,但部分網購平台上,商品品名只寫了澳洲霜降紐約克牛排,並未明確標註為注脂肉。而是民眾得自己滑到下一頁照片,或是往下拉細看產品詳情,才會清楚寫明來自澳洲注脂肉,但英文標示就怕消費者很難,第一時間與注脂肉劃上等號,以為自己買的是未加工肉品,注脂肉是以畜肉為原料,通常以牛肉為大宗或是豬肉,將注脂牛肉跟原肉相比,外觀上注脂牛油花分布均勻,像是雪花霜降般呈現蜘蛛網狀,而原肉的油花分布不均較為自然,烹煮上注脂牛必須全熟,原肉則不用,價格也有落差,以通路市售的澳洲紐約客牛排為例,注脂牛每200公克,價格大約會再便宜80元左右。用肉眼分辨若還是沒有把握,專家教你這一招,台灣大學動物科學技術學系教授陳明汝說:「還沒有煮的時候湯匙去刮,你會發現如果是刮原肉,它比較多是血水,你去刮它油脂的部分,如果是注脂肉的話,你會看到有油脂。」國產肉品專賣店店長蕭大焜說:「基本上外觀是還好,但是它(注脂肉)藉由追蹤VIX波動率指數 吃起來的口感就差很多,有些店家標榜非使用重組肉,但不代表使用的就不是注脂豬肉或牛肉。」儘管注脂肉煮熟後食用上安全無虞,但醫師提醒這些對象還是少吃為妙,林口長庚臨床毒物中心主任顏宗海說:「本身是屬於一些三高的民眾,我會建議說一定要少吃,它(注脂肉)有一些額外注射進去的脂肪組織,所以你吃到的話,會變成說你的血脂肪更難控制。」專家建議,挑選肉品除了要挑選有信譽的商家,點餐或購買前,也要看清楚菜單上及產品標示,若食用注脂肉務必全熟再吃下肚,才能吃得安心。    點我看更多華視新聞>>>  原始連結

投资利器:美股恐慌指数(VIX) 通过恐慌指数ETF做多做空美股

投资利器:美股恐慌指数(VIX) 通过恐慌指数ETF做多做空美股

VXX/XIV是一对杠杆ETN,对标的是标普500波动率期货指数。VXX恐慌指数票据(IPATH SP 500 VIX ST FUTURE ETN,VXX)实质是VIX波动率指数的多方投资。相应地,XIV(VELOCITYSHARES DAILY INVERSE VIX SHORT)以标普500波动率指数的反向指数作为标的,进行交易,实质产生了VIX指数的空方投资。也就是说,通过VXX/XIV这对ETN,投资者可以对标普500波动率期货指数进行做多或者做空。

UVXY,全称是ProShares Ultra VIX Short-Term Futures,即为:Proshares公司发行的2倍做多VIX短期指数ETF。

简而言之,就是VIX短期指数每上涨1%,则UVXY则上涨2%。UVXY作为一个ETF,是怎么跟踪VIX短期指数的呢? 和别的杠杆ETF不同,UVXY是非常简单的一个ETF。通过官方网站 (http://www.proshares.com/funds/uvxy_daily_holdings.html)披露的持仓情况,我们可以看到UVXY通过做多芝加哥期货交易所当月和下月VIX指数期货,来达到跟踪VIX的效果。当然,UVXY还持有了大量的现金以保证赎回等风险。

需要注意的是,很多投资人因为市场大跌常常伴随着VIX大涨,因此常常选用VXX或UVXY 作为做空或者对冲的工具。在大多数情况下,这个策略并没有问题。但是,在选用这些工具前必须明确一点就是,波动率的上升通常是市场对于将来有某种强烈的不确定性。而一旦不确定性获得确认,即使市场继续下跌(当然幅度不是很巨大),做多VIX不能很完美的实现做空市场的目标。也就是说,VXX, UVXY在市场开始最惨烈的那一跌的时候具有非常有爆发力的做空作用,仅此而已。这也解释了我们经常看到的问题:为什么大盘跌,VIX却没怎么涨?

此外,VXX和UVXY这两个ETF有个天然的缺陷。他们追踪的是VIX短期期货的的走势。而期货是有到期日的,到期,就要roll over。在过去一年里,VIX基本是在历史低位徘徊。因此不断的roll over 导致了VXX, UVXY不断的价值磨损。

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恐慌指數周一飆升34% 一些分析師視目前為健康回調

恐慌指數周一飆升34% 一些分析師視目前為健康回調(圖:AFP)

標普500 VIX(圖表取自investing.com)

標普 500 VIX(圖表取自 investing.com)

在波動性上升之際,標普 500 指數正測試一個關鍵的技術支撐位,即 50 日移動平均線。目前這一數字為 4239,只比周一收盤的 4242 點稍低一些。

由阻力與支撐的觀點,如果標普 500 跌破 50 日均線,下一目標為 200 日均線,即 3894 點,相當於 8% 的潛在下跌空間。相反地,如果成功守住,有望重新挑戰先前的歷史高點 4393 點,相當於 4% 的升幅。

年初以來,標普 500 指數的 50 日均線,已經 5 次成功成為市場拋售時的支撐價位。

技術分析師 Katie Stockton 認為,當前的拋售是「健康的回調」,投資人可以視為穩固的買入機會。

與此同時,Fundstrat 的 Tom Lee 認為,穩定的債券殖利率差意味著股市不會出現更嚴重的拋售,而對 Delta 變種的擔憂加劇,則為 2021 年下半年的反彈設定了良好的條件。

Lee 預計,這段震盪期不會導致市場出現 10% 左右的更大跌幅,但下跌 3%-5%,甚至標普 500 指數跌至 4100 點都是有可能的,但此後,美股將會上漲。