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交易员的进阶之路

2分鐘了解價差單概念

美股入门必备文:深入了解美国股市的基础知识和交易制度

4、涨跌幅限制:美股采用的是无涨跌幅限制同时实行熔断机制。美国证交会对个股设置“限制价格波动上下限”机制,如果某只个股的交易价格在5分钟内涨跌幅超过10%,则需暂停交易;如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的”价格波动区间”内,将暂停交易5分钟。对股指实行三级熔断机制,以标准普尔500指数为例,当指数下跌5%时,将暂时停盘15分钟;当股指下跌10%时,将会停盘1小时;当股指出现20%的暴跌时,将会关闭股市1天。

5、交易代码:一般是上市公司的英文缩写,比如微博的交易代码为WB,阿里巴巴的交易代码为BABA;

6、T+3交割制度和T+0交易:(敲黑板,这个制度如果不太清楚会给大家带来很多障碍)

T+3交割制度:美股实行的是T+3交割制度,即交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。T是指买入日期,如果买入股票持有超过3个交易日,卖出资金当时可以使用(买入其他股票且可以当日卖出)。如果卖出时离买入日期不到3个交易日,要等足3个交易日资金才能使用,这里可以使用的资金同时可以转出。

T+0交易:即日内交易(Day Trade)是指当天买入的股票在当天就卖出。不过要做到美股T+0是需要满足一定条件的,这是因为频繁的交易可能会让没有经验的小额投资者很快损失掉资本,为了避免这种风险,美国证监会(SEC)制定了PDT (Pattern Day Trader)规则,对小额投资者的日内交易做出了限制。美国证监会规定在五个交易日内如有四次或以上的日内交易(Day Trade),且这些买卖占到同期总交易次数的6%或以上,即被认为是典型日内交易者(Pattern Day Trader)。典型日内交易者的帐户资产(包括现金、股票或其它合规资产)必须达到$25,000。如果投资者交易行为满足了日内交易者的定义,而其帐户资产低于$25,000,则股票交易将被冻结90天,或直到投资者的帐户资产补足到$25,000。

T+0 在美股几种账户和资金情况下能够变化出几种不一样的交易特权,无论你账户是否超过25000美金,都需要认真阅读以下文字,不会因为不懂交易规则而造成巨大损失:

对于现金账户:无论你的账户资金有多少,只有在资金已经交割的情况下,才可以T+0,否则必须等待资金交割方可卖出股票,否则将被禁止交易90天。比如,你的资金已经交割,当天买进的股票,当天就可卖出,然后你再用这笔资金继续买进 ,这时候你就必须要等三个交易日资金交割之后方可卖出。三个交易日之内无论股票跌成什么样,你都不可以卖出,不要忘记美股不限涨跌幅,三天跌上了80%都正常。如果违规卖出,被禁止交易90天。

对于普通融资融券账户:账户总值超过2000美元,但低于25000美元。交易制度是T+1,但在5个交易日之内,有三次当冲机会,即T+0机会;如果做了4次,账户会被禁止交易3个工作日等待资金交割,资金交割之后会自动转为现金账户,并在现金账户状态维持90天,90天之后,重新申请融资融券。

关于当日冲销账户:当你的账户总资产超过25000美元,且连续一个星期内在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当冲,且该当日冲销交易的次数占这五天内总交易数的6%以上,就自动定义为当日冲销账户。当你的账户成为当日冲销账户以后,你就可以彻底摆脱T+3交割制度的束缚,可以自由买入卖出,简直爽到爆,对了高频交易就是利用了当日冲销账户的这一规则。(注意⚠️:这一过程中你必须是融资融券账户,且资金超过25000美金

7、除了股票你还能投资哪些金融产品?:大部分券商支持股票、期货、期权、债券、外汇、现货金银,以及指数基金ETF、CFD等金融产品 的交易。

8、融资和融劵(杠杠和做空)

(1)融资一般就是我们平时说的杠杠交易,口语化解释就是我们用自己账户的资金或者股票作为质押,向券商借入更多资金用于股票买入,并在约定的期限内偿还本金和利息。

(2)融券一般就是我们平时说的做空交易。口语化解释就是我们用自己账户的资金或者股票作为质押,向券商借入更多股票然后卖出,在股票下跌之后用更少的钱买入股票还给券商,通过差价来赚取利润。

9、美股监管机构:一句话总结就是美国证券交易委员会(SEC) 权利巨大、法力无边、事无巨细对美国证券市场进行监管,有任何事找 SEC 或者 SEC 官网准没错;FINRA 和 SIPC 是出了SEC之外最有影响力的机构,对我们直接的影响就是挑选券商的时候一定要看是否是FINRA 和 SIPC会员。

在第一个文章也提到美股除了要接受美国证券交易委员会(SEC) 、FINRA 和 SIPC等的监管外,还要接受做空机构诸如Citron(香橼yuán)、浑水、律师、会计师事务所、媒体及个人投资者等的监管。这种全方位的监管,让上市公司对造假心有忌惮,因为一旦造假被发现,严重的可能会导致退市,甚至引起巨额的诉讼。

以下为SEC、FINRA、SIPC详细解释:

(1)、美国证券交易委员会(简称SEC:全称为the 2分鐘了解價差單概念 U.S. Securities and Exchange Commission)以及这个机构的官网( www.sec.gov ) SEC集立法、执法和准司法权于一身,权限广泛,可以独立行使职权,同时,SEC直属总统,直接对国会负责。SEC使职权不受其他政府部门的干涉,只需在其预算、立法等事项上应同有关部门协调。SEC的宗旨和目的寻求最大的投资者保护和最小的证券市场干预,限制证券活动中的欺诈、操枞、过度投机和内幕交易等活动,维护证券投资者、发行者、交易者等各类市场参与者的正当权益,通过一个公开而公平的投资信息系统,促成正确的投资选择和最佳的资源配置。为了打击内幕交易,SEC 采用举报奖励制度,每年都向举报人发放超过一个亿美元的奖励,所以大家发现内幕交易,那悄悄给 SEC 举报,那可是一大笔钱啊!

(2)、美国金融业监管局 (简称 FINRA:全称为 The Financial Industry Regulatory Authority) FINRA是美国最大的非政府的证券业自律监管机构,于2007年7月30日由美国证券商协会(NASD)与纽约证券交易所中有关会员监管、执行和仲裁的部门合并而成,它主要负责证券交易商于柜台交易市场的行为,以及投资银行的运作,监管对象主要包括5100家经纪公司、17.3万家分公司和66.5万名注册证券代表。

(3)、美国证券投资者保护公司(简称 SIPC:全称为Securities Investor Protection Corporation)2分鐘了解價差單概念 SIPC在SEC的监管下运作,主要有两个作用:第一,建立投资者保护基金,用于向在清算程序中对破产证券公司有正当请求权的受损害的客户提供预付的赔偿金,但预付的金额限制在每个客户50万美元,其中基于现金的请求权(与证券的请求权相对),则限制在10万美元。此外,SIPC还可以向托管人预付清算程序所需要的资金以偿还或者保证偿还对银行或者其他贷款人的贷款;保证SIPC会员的现金短缺能够得到补充;或者为满足破产证券公司客户的赔偿请求而买入证券。在这个意义上,它在本质上类似于联邦存款保险公司。第二,作为破产证券公司清算程序中的一方,行使类似联邦破产法规定的在破产程序中的相关权利,包括指定托管人等,但与联邦破产法不同的是,SIPA中没有将重整程序作为清算程序的替代程序加以规定。

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選擇權價差單示意圖

請問老師:
1. 如果現在大盤指數是17000,可以這樣的做價差交易嗎([email 2分鐘了解價差單概念 protected])?還是僅能做17000以上的區間.
2.我用價差交易買賣,要平倉時是否會同時處理.為何我試著買一口買權空頭價差單,要平倉時是分開的?
3.價差交易會有涉及到時間與內部價值的問題嗎?例如:目前大盤指數17000。
買11月選[email protected](17300 權利金98,17400權利金69)。損平點是否在17329。
若行情漲到17200(17300 權利金110,17400權利金75)。在此平倉,我會有獲利嗎?

bifeng 您好,以下回覆:
A1. 可以。在大盤17000時賣[email 2分鐘了解價差單概念 protected]就是賣價內CALL,可以收高權利金。不過賣CALL是看漲不過,一般來說除非有明確方向或是整體部位避險需求,不然很少會在價內建倉賣CALL。
A2. 請『必須』要用複式單功能建倉與平倉,不能分開一買一賣喔!大家都有這個功能,可以問問您的券商操作方式。
A3. 不一定,要看時間。100″CS”是指call spread,賣方部位,在17000建倉,上漲到17200時這組價差單會虧損,除非留到接近結算等外在價值幾乎歸零或是留到結算沒漲超過17300才會獲利。

請問老師:
.如前問題3.老師常說的收到點數是否是29點.今有如下疑問請教:
1.老師常說超過獲利50%平倉,是指何狀況發生時所顯示的訊息?依上例,是否在指數下跌時才會發生?
2.有點不明白的是當初收到價差單點數是29點,老師說的獲利50%,是否是29*50%。
3.價差單若留到結算時都在價外歸零,獲利是否是之前取得的點數29。
謝謝老師!

bifeng 您好,
1. 是的,賣CALL收29點,下跌時則會出現獲利,因為你可以花20點(舉例)買回平倉,獲利9點。
2. 是的。獲利50%是當這組CALL價值剩下29×0.5=14.5,花14.5點買回平倉,獲利14.5點即是獲利50%。
3. 是的,因為結算剩餘價值0點故獲利為29點。

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