指数期权是什么，外汇市场新手入门指南

如何做指数期权?

玩场外期权，路子真野啊

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股指期权现货指数的构成和波动率

qmhedging 于 2019-11-12 12:56:40 发布 766 收藏 1

沪深 300 与上证 50 的成分及风格

沪深 300 指数的选取原则是上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的 300 只股票，其成分构成在股指中相对较为综合也较能反映当前股市的情况，其中金融地产股权重占比较高（38.21%），其次为主要消费（13.23%）和工业（11.02%）。前十权重个股是中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器、兴业银行、美的集团、恒瑞医药、五粮液、伊利股份、中信证券。

上证 50 指数的选取原则是沪市 A 股中规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票，其成分构成以大盘蓝筹为主，其中金融地产股权重占比达到了 59.72%，其次为主要消费（13.66%）和工业（8.11%）。而在市值分布上，大盘股也占到了上证 50 股指的主流，目前上证 50 股指对应个股中，市值最大的是中国平安（流通市值 9555.49 亿元），其次分别是贵州茅台、招商银行、兴业银行、恒瑞医药等，其整体风格偏向大市值。

沪深 300 与上证50的历史波动率情况

自 2010 年以来，沪深 300 与上证 50 的 20天历史波动率HV(20)波动率差别并不大，分布上仅略有差异。沪深 300 的分布较为集中，峰值 4.884，较上证 50 指数右偏程度仅略大一点，偏度 1.795；上证50 指数波动率的分布相对松散，峰值 4.417，偏度 1.740，但整体来说两者的分布相差并不算大。

整体来看，股指的波动率与市场认定的“大行情”相关度较高，一般而言股指波动率与成交量呈高度正相关，尤其是在 2014-2015 年的市场大幅波动期间，波动率一度冲上60%，而在常规行情中，沪深 300 与上证 50 股指的波动率通常在10-25% 区间徘徊。

波动率交易

买入跨式或者宽跨式策略类似于行情盘整突破，需要股指价格出现明显的向上或者向下价格变化，比较适用的是在长期震荡末尾开始出现方向选择时介入，例如 2014年 7 月、2015 年 2 月、2018 年 6 月，在此之前股指都持续了超过两个月的震荡行情，市场正迎来方向选择。此时介入买入（宽）跨式策略，无论最后行情方向向上还是向下，都能获取较为可观的收益。