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期权市场迈向成熟 酝酿百花齐放新格局

此次论坛上,诸多海外同行都对亚洲特别是中国期权市场发展前景表达了看好的观点。芝加哥期权交易所(CBOE)高级副总裁Bill Speth表示,CBOE高度重视亚洲市场、尤其是中国衍生品市场的发展。Kirill Pestov也表示,中国大宗商品市场以及期权等衍生品市场具有巨大的发展空间。William Knottenbelt认为,继美国和欧洲之后,亚洲期权市场正成为资金追逐的方向,未来亚洲市场会超越美国。

欧阳辉—期权市场扩容:三大期权新品种上市


资料来源:Wind


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上证50指数与沪深300指数


资料来源:Wind


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及全球各大期权市场介绍
资料来源:Wind


资料来源:上海证券交易所,深圳证券交易所


资料来源:中国金融期货交易所

沪深300股指期权在中金所上市,因此交易时间和期货产品保持一致;而 ETF 期权在上交所和深交所上市,交易时间和A股同步。

股指期权需要的保证金系数相对ETF期权要略低。基于表格中的计算规则,以2019年12月6日为例,卖出一份50ETF购12月2.90,合约标的在12月5日、6日的收盘价分别为2.919、2.936元,合约的前结算价是0.0459元。此时期权处于实值状态,因而认购期权虚值是0;计算得到开仓保证金为3962(=[0.0459+max(12%×2.919-0, 7%×2.919)] ×10000)元,对应的现货标的名义价值为29360元,保证金比率约13.5%。而300股指仿真期权IO-1912-C-3950的结算价格是132元,标的指数当日收盘价是3902.39点,此时期权处于虚值状态,期权虚值额是4761(=max(3950-3902.39,0)×100)元,因而卖出一份仿真合约的开仓保证金为47463(=(132×100)+max(3902.39×100×10%-4761,0.5×3902.39×100×10%))元,对应的现货标的名义价值为390239元,保证金比率为12.2%。因而,可以看到使用股指期权进行现货套期保值时投资者需求的保证金占用比例可能更低,进一步提高了投资者的资金使用效率。


资料来源:上海证券交易所,深圳证券交易所


资料来源:中国金融期货交易所

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产业热议大豆系列期权上市:促进油脂油料产业更精细化管理风险

将为产业企业提供更加精细化的风险管理工具、丰富的策略以及灵活的套保方式,更加有效满足产业链上下游的现实需求,推动大豆产业的优化和转型升级。

再添利器满足产业差异化避险需求

创新思路助力推广普及含权贸易

长沙新世纪油脂诚邀合作伙伴

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供应冷榨油脂设备

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广西渤海农业发展有限公司销售豆油

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9月粮油博览会- 2022第16届广州国际食用油博览会

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雪梨花食品招商

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山东金胜销售花生油、玉米油、葵花油、菜籽油、非转基因大豆油

根据对美国期货业协会(FIA)汇总的全球80多家交易所相关数据进行统计分析,2020年全球期货和期权成交创建了467.68亿手的历史新纪录,新兴市场的高速增长成为关键推动力。与2019年相比,巴西、中国内地和印度成交量分别增长了62.5%、55.3%和35.4%,成为推动全球成交创历史新高的关键驱动。巴西和印度的增长主要受到其股指产品成交激增的推动,2020年巴西Bovespa迷你股指期货、印度Bank Nifty和CNX Nifty股指期权成交分别为28.88亿手、42.95亿手和23.73亿手,增幅分别高达78.9%、43.5%和104.4%。中国内地市场的增长主要是受到商品期货成交增加的推动。2020年中国内地期货和期权累计成交量为61.53亿手,占全球期货和期权总成交量的13.2%,较2019年占比11.5%提升了1.7%;中国内地期货成交量为60.27亿手,占全球期货成交量255.46亿手的23.6%,较2019年20.4%占比提升了3.2 %;中国内地期权成交量为1.26亿手,占全球期权成交量212.22亿手的0.6%,较2019年0.3%占比提升了0.3%;就商品类而言,中国内地商品期货和期权成交60.38亿手,占全球商品期货和期权95.86亿手总成交量的63.0%,较2019年54.0%占比提升了9%;其中中国内地商品期货成交59.29亿手,占全球商品期货总成交量92.05亿手的64.4%,较2019年55.6%占比提升了8.8%;中国内地商品期权成交1.09亿手,占全球商品期权总成交量3.80亿手的28.7%,较2019年14.0%占比提升了14.7%。

A

新兴市场助力全球期货和期权总成交创历史纪录

B

全球年末总持仓量创历史峰值

C

中国期货交易所排名出现不同程度提升

2020年全球交易所成交排名较以往持续出现明显变化。按场内衍生品成交手数计算,2020年全球排名前3的交易所为印度国家证券交易所(NSE)、巴西交易所(B3)和芝加哥商业交易所(CME)集团。其中,NSE连续第二年超越CME集团位居第1,成交量为88.50亿手,同比增长48.1%。这主要是受到其Bank Nifty和CNX Nifty股指期权成交大幅增加的推动,2020年Bank Nifty和CNX Nifty股指期权在全球场内金融类衍生品排名中分列第1和第3,增幅分别高达43.5%和104.4%,两产品成交占NSE总量的75.3%。巴西交易所借力其Bovespa迷你股指期货成交的78.9%增幅首次超越CME集团跃居第2,该股指期货占B3总成交的45.8%,总成交63.08亿手。受利率下降的冲击,CME集团成交微降0.2%至48.21亿手,排名第3,这已经是连续第二年成交量下滑。洲际交易所(ICE)成交量为27.89亿手,同比增长23.6%,稳居第4。纳斯达克(NASDAQ)以26.61亿手成交名列第5,增幅49.0%,较2019年上升2个名次。芝加哥期权交易所(CBOE)成交量达到26.14亿手,排名第6,与2019年持平。大连商品交易所排名第7,创建有史以来排名最佳业绩。